两年亏7000万，年营收不到900万！它居然公告说，要去IPO了！

梦想还是要有的，万一实现了呢。

说是这么说，但也得靠点谱吧。就拿IPO来说吧，如果连基本面都不达标就急着冲IPO，显然不太符合正常逻辑，甚至还可能伤害到投资者。

比如说，在2017年6年13日发布上市辅导公告的太尔科技。说真的，很佩服太尔科技冲击IPO的勇气。

怎么说？

东财choice显示，太尔科技2014年、2015年、2016年分别录得营收5172.68万元、723.81万元、854.65万元；净利润61.17万元、-2825.11万元、-4238.55万元。

除了亏损额放大外，太尔科技第二大股东漳州片仔癀药业股份有限公司也在2017年4月7日至2017年4月19日期间进行了三次大规模减持。

你说，投资者会买单吗？发审委短期内会放行吗？

事实上，真假IPO的大戏如今还在上演。太尔科技只是刚刚发布IPO辅导公告，但是，有些基本面非常漂亮的企业在放出IPO消息后突然出现业绩变脸、股价蒸发等情况。请问，有没有考虑过站在高岗上投资者的感受？

致生联发：跌破了拟增发最低价近25%

就在一个月前，即2017年5月16日，致生联发就发布新一轮定增预案，拟以4.95 元/股-5.20 元/股的价格发行不超过1亿股股票，预计募集资金总额不超过5.2亿元。

最近两个月，致生联发下跌了近40%。要知道，自致生联发2017年4月5日发布IPO辅导公告以来，得有多少投资者套在里面。东财choice显示，截止2017年4月11日，致生联发股东总户数达854户。

然而这一切，与致生联发一季度营收大幅下滑可能有关系。

2017年4月28日，致生联发发布2017年一季度财报，实现营业收入4916万元，同比下滑40%。

相关财务数据显示，致生联发2014年、2015年、2016年分别录得营收1.2亿元、2.9亿元和5.8亿元，同比增长103%、136%和104%；净利润1443万元、4025万元和8536万元，同比增长213%、179%和112%。营收、净利近三年复合增长率均超100%。

除了一季度收入大幅下滑外，可能还有几个发审会高度关注的问题：

1、客户集中度高。2014年、2015年、2016年致生联发前五大客户贡献分别占总营收94%、90%、93%；

2、应收账款高速增长。从2014年的769万元，一路飙升至2016年的1.5亿元。

3、经营活动现金流连续三年为负。东财choice显示，致生联发2014年、2015年、2016年经营活动现金流分别录得-1622.07万元、-1.87亿元和-1.57亿元。

如果在发布IPO辅导公告的当日买入的投资者，虽然期间市场存在系统性风险，但截止到今天收盘已经浮亏近40%的投资者，你让他们会怎么想？

追逐PreIPO的集邮党们，你们还好吗？

自古城香业2015年9月22日发布上市辅导公告以来，集邮党们纷纷抢筹入场，股东户数就在急剧攀升。东财choice显示，截止2016年12月30日，古城香业股东总户数高达838户，而在2015年7月17日仅为220户。

这下好了，一个大大的缺口，把高岗上的集邮党们全看傻眼了。

自从保荐商被调查，更改会计机构等消息放出后，古城香业IPO进程一直备受市场质疑。然而在近期发布的2016年财报中，古城香业营收及扣非净利再次遭遇下滑，再次引起了投资者质疑。

据古城香业2016年财报显示，营收为2.05亿元，同比下滑10.29%；扣非净利润3160万元，同比下滑15.81%。单从扣非净利来看，已连续三年下滑。要知道，持续盈利可是发审会重点关注问题之一。

与古城香业不同的是，正接受IPO辅导的哇棒传媒的业绩就很不错了。东财choice显示，哇棒传媒2013年至2015年营收、净利复合增长率分别超100%、50%。当哇棒传媒于2017年3月8日发布上市辅导后，股价在2017年3月16日复牌后开始起飞，并在3月23日一度创下23.15元/股的高位。

但不到三个月的时间，哇棒传媒股价却迎来了暴跌。东财choice显示，哇棒传媒2017年6月14日收报15.6元/股，收跌1.27%。

在富姐查阅资料发现，哇棒传媒实际控制人姬长伟于2016 年9月23日减持315万股，按照当天收盘价19.71元/股估算，姬长伟直接套现近6000万元。相对而言，还是在一个较高的位置套了现。