丸美股份2019年年度董事会经营评述

丸美股份（603983）2019年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2019年是公司具有里程碑意义的一年，经过多年筹备，公司于7月25日在上交所主板挂牌上市，这是对公司过去多年的肯定，更是对未来发展的期待。公司以此为新的起点，继续秉持“用世界最好，做中国最好”理念，坚持“以始为终”，坚持“长期主义战略”。

报告期内，公司实现18.01亿元营业收入，同比增长14.28%；毛利率68.16%，同比略有下降，主要为成本略有上升所致；销售费用5.40亿元，同比增长1.10%，管理费用9,063.34万元，同比增长24.94%，研发费用4,486.86万元，同比增长32.66%；归属于上市公司股东的净利润为5.15亿元，同比增长23.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4.51亿元，同比增长25.95%。

公司线上线下各渠道稳步发展，协同推进，收入和利润均实现了双位数的增长，较好完成了公司既定目标，一方面公司主品牌MARUBI丸美各渠道较好的完成了业绩目标，实现营收16.59亿元，占比92.17%，同比增长18.08%；另一方面公司严控费用支出,较好的实现了利润增长。

分渠道看，公司线上渠道得益于电商的快速发展，实现8.08亿元营业收入，同比增长22.89%；线下渠道实现9.92亿元营业收入，同比增长8.2%，主要因丸美品牌线下日化专营店渠道、百货专柜渠道、美容院渠道均实现稳定增长。

二、报告期内主要经营情况

（一）研发为本

作为品牌原动力，公司坚持研发投入，厚积薄发。

报告期内，公司新增“弹性蛋白酶抑制实验”、“胶原蛋白酶抑制实验”等实验模型8项，优化2项。在原有8大实验室的基础上通过整合升级设置分析测试实验室，完善分析测试能力，同时新建发酵实验室，旨在通过微生物的筛选，定向生物合成活性原料，从而形成多糖、多肽等功效原料的开发，丰富研发储备。2019年公司新增发明专利授权23项，包括《一种具有保湿、改善皱纹及抗氧化功效的护肤基质及其制备方法和应用》、《一种具有抗炎舒敏功效的积雪草提取物及其应用》、《具有抗蓝光污染和淡化细纹功效的精华乳及其制备与应用》等。公司获“中国专利奖”、“2019年国家知识产权示范企业”等，并参与多项国家及行业标准编制工作。

公司积极筹建化妆品研究开发技术平台，通过信息化工具优化配方管理与开发，基于数据库积累，分析提炼现有配方，从而智能高效的进行原料选择和配方创新。公司优化了研发团队配置

及激励机制,同时，联合知名高校与业内权威机构，开展技术交流及培训27场，并与国内外多所高校及业内权威机构开展深度产学研合作。

公司加大科技护肤投入力度，与SEPPIC、Silab、暨南大学、华大基因（300676）、基因工程药物国家工程研究中心化妆品研发中心等知名原料商、生物研究高校及企业、权威组织等10大机构组成“国际生物抗衰老产业技术创新联盟”，多维度深度合作，甄选天然活性原料，通过活性因子模拟肽筛选、3D培养皮肤模型、皮肤微生态等深入基础研究，精确配方技术，权威机构检测评价保障安全，旨在“集合科技的力量，让世界变得年轻”。

（二）品牌建设

1、品牌发展

丸美坚持中高档定位，顺应市场高端化、年轻化、精细化需求，继续深耕以眼部护理为核心的抗衰老细分领域，连续六年被评为国内抗衰老领域第一。弹力蛋白凝时紧致系列、巧克力青春

丝滑系列、弹力蛋白系列作为公司抗衰老系列三强，合计收入占公司总收入比例40%。眼部护理品类收入占比30%。

2015年公司在日本成立子公司布局的高端线取得实质性突破，近两年相继推出的日本研发、生产的原装进口抗衰老高端系列——MARUBITOKYO日本酒御龄冰肌系列、MARUBITOKYO日本花弹润娇嫩系列，合计实现了约1.2亿元营收，占比约7%，有效提升品牌高端化形象，助推业绩稳步增长。

2019年受大众市场竞争加剧及传统营销局限，春纪整体略有下滑。报告期内持续的产品开发布局，将有望在2020年开花结果。2019年春纪推出蛋黄精华油、春纪奶盖洁面泡沫、春纪净痘精华素等多款趣味单品，并搭配富含高浓度冻干粉的美白爆灯魔盒，大嘴巴防晒礼盒、战痘CP套盒、防蓝光三剑客等多款礼盒套，运用小红书等社交平台分享，酝酿爆品。

2019年恋火积极调整，以“激情与爱”重塑新LOGO新内涵，进一步打造轻奢彩妆品牌定位，与韩国头部彩妆ODM厂商战略合作，扩大韩品原装进口通路，相继推出妆养合一的恋火时光美肌胶原蛋白气垫霜等多款单品，线下积极拓展网点，布局百货专柜提升品牌形象，线上运用多种营销方式推广品牌和产品。

2、营销策略

公司持续稳健的营销推广，强化品牌影响力。2019年，以植入、大头贴、明星播报等方式跟投了“筑梦情缘”、“庆余年”、“极限挑战5”等热剧及网综，在万达院线、机场、户外大屏、高铁站等超2000次品牌曝光。此外，公司精细运营微博微信，积极摸索新媒体应用，在小红书、抖音等社交媒体口碑营销推广，切入社会内容营销，制造“我的眼睛会发电”等话题捆绑互动，深入洞察90后消费者需求和喜好。邀请美妆博主分享眼部护理小知识,建立品牌好感。

下半年丸美眼霜节联袂日本当红插画大师玩转时尚跨界，针对95后弹力发电的年纪，创造三大形象，寓意眼睛有电，人生才有戏，营造既年轻又有品质的新鲜感，推出弹力限量IP礼盒，触达年轻消费群体建立品牌好感。同时，丸美联合美图打造了线上线下高参与度的营销活动，原生AR特效触发电眼技能以及电眼戏精H5互动体验等玩法，兼具实用性和趣味性，保证了良好的用户体验，有效提升用户对丸美品牌的好感度。

各种线下会员活动同步开展，跨界家纺女鞋联袂举办会员沙龙会，通过魔镜等智能美肤仪科技测肤提升科技护肤理念，加深品牌印象。

（三）信息化建设

公司持续推进信息化建设，并逐步向数字化转型升级。公司启动供应链优化咨询，对SAP运作流程持续优化，提升公司内部管理水平及供应链流转效率；在销售端公司帮助门店及渠道商完善会员数字化管理及运用的工具，将原有丸美智云CRM及会员CRM2.0所有功能有效接融，打造全新的CRM3.0零售通。公司逐步打通全渠道会员，构建会员唯一的身份标识ID，以实现品牌会员统一管控、分渠道差异化运营，有效解决了统一性与差异化的结构性矛盾，为未来大数据分析奠定基础。同时，公司推进的一店一商城计划取得实质性进展，2020年正式推出全新概念的“春纪美吧”微信小程序，结合跑腿服务打造基于实体店5公里社区护肤圈，通过品牌影响力向终端门店赋能，充分运用品牌私域流量的运营向门店引流，实现实体电商化。

（四）多渠道协同发展

2019年，公司线上实现营收8.08亿元，占比44.89%，同比增长22.89%，其中线上直营增长40.12%；线下实现营收9.92亿元，占比55.11%，同比增长8.2%。公司坚持推行渠道和品牌相匹配、线上线下平稳协同发展的全渠道策略，继续深耕现有渠道，加大渠道创新和支持力度，推广优秀店铺运作模式。

2019年成立的零售芯学院，对线下渠道丸美优质连锁店赋能支持，围绕品牌价值，产品效能，会员管理等维度，针对门店开展了200多场培训和交流，100多场沙龙会，在指导门店职业化、专业化，并有效提升门店客户粘性和零售业绩的同时，近距离接触消费者，从而更好指导产品开发及动销活动的开展。

三、公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

根据国家统计局统计，2019年社会消费品零售总额同比增长8.0%，其中化妆品类同比增长12.6%（限额以上单位消费品零售额）。

据Euromonitor预测，中国化妆品行业2018-2023年行业年均复合增长率8.6%，预计2023年市场规模可达到6211亿元。

(二)公司发展战略

公司以“品牌长期主义、研发长期主义、科技长期主义、传播长期主义、教育长期主义、发展长期主义”的长期主义战略为指导方向，坚持秉承“用世界最好，做中国最好”经营理念，以全球领先技术为基点，以用户为核心，研发高品质产品，提供满意而感动的服务，多品牌全品类多渠道协同发展，以现代管理、创新思维、合作精神，致力于打造具有世界级竞争力的企业。

(三)经营计划

2020年，公司坚持长期主义战略，以用户为核心，做好产品、做好品牌、做好营销，继续推进品牌高端化、年轻化、功效化、精致化。

1、品牌

坚持多品牌差异化发展战略，实现各品牌定位更加清晰化、个性化与差异化。针对品牌不同受众针对性进行产品设计和配方研发，提高品牌认可度和客户忠诚度。丸美品牌坚持中高档定位，深耕以眼部护理为核心的抗衰老细分领域，传达有温度、有质感、有情怀的品牌内涵。

2、研发

坚持研发投入，整合全球优质资源，聚焦眼部护理、聚焦抗衰老，实现原料创新、配方创新、产品创新和技术创新，加快推新速度。

3、科技

加强信息化建设，数字化转型升级，逐步实现产品供应、营销推广、渠道销售、消费者服务全链路数字化信息覆盖，为未来公司大数据智能分析、高效科学决策奠定基础。

4、传播

在坚持优质传统媒体和网络媒体精准投放同时，加大社交媒体的投入力度，成立社媒团队，充分运用小红书、抖音等平台社交属性，结合行销事件、跨界IP等多种营销手段不断积累和沉淀用户关系提升用户体验，扩大品牌影响力。

5、教育

通过品牌经理集训、BA充电会、零售学院为合作伙伴赋能，为零售终端赋能。

6、发展

坚持品牌与渠道相匹配，线上线下相融合，多品牌多品类多渠道协同发展。加强会员管理、数据运营、消费者体验等工作，打造现有品牌同时，积极探索多品牌、多品类机会。

(四)可能面对的风险

1、市场竞争日益加剧的风险

化妆品行业是一个自由竞争的行业。近年来，随着经营规模日益扩大，公司加强了质量控制、品牌推广、销售网络等方面的建设力度，主导品牌“丸美”已成为我国眼霜领域的知名品牌。但随着更多国外品牌进入国内市场以及国内众多品牌企业实力的日益增强，化妆品品牌、产品之间的竞争日益激烈。公司需要保持并不断提升在眼部护理及抗衰老领域的竞争优势，把握高端化、细分化消费趋势，以用户为核心，持续强化产品创新、品牌建设、营销策略以应对激烈的市场竞争。

2、经销模式的风险

在经销模式下，公司借助经销商的网点资源，可快速建立庞大的销售网络，提高公司产品市场渗透率。在可预见的未来，公司仍将保持以经销模式为主的产品销售模式。虽然公司建立了包括经销商的选择、培训、激励、考核以及淘汰等在内的经销商管理制度，能够及时在全国各个区域内选择到符合公司发展战略、品牌规划和管理文化的经销商。但若个别经销商在未来经营活动中与公司的发展战略相违背，不能跟上公司快速发展的步伐，或者未能按照合同约定进行销售、宣传，做出有损公司品牌形象的行为，则会影响双方合作的稳定性，进而对经营业绩造成不利影响。

3、渠道结构变革带来的风险和挑战

化妆品渠道结构正在经历变革，新的渠道结构和发展趋势对公司现有的渠道优势提出挑战，为适应新渠道结构的变化，公司一方面要巩固强化现有的渠道优势，另一方面也要发展新兴渠道，开拓创新渠道，使各渠道协同发展。

4、人才流失的风险

日化行业完全竞争，优秀的管理团队、核心技术人才和核心营销人才是确保企业长期稳定不断发展的重要基石。公司努力采取有效的薪酬体系和激励政策吸引和保留优秀人才，但仍面临着优秀人才流失的风险。

5、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营产生的不确定影响

新冠疫情防控期间，化妆品消费受到一定程度的抑制，线下分销及零售商的正常经营受到影响，公司产品销量受到影响；随着新冠疫情在全球范围蔓延，如果短期内不能被有效控制，对公司部分境外原料供应将产生一定影响。

四、报告期内核心竞争力分析