您用国产化妆品吗？

#珀莱雅#今天说下国产化妆品行业，大家都知道化妆品属于是“暴利”行业，毛利率都是特别的高。那么看一下化妆品公司支出的情况，其中广告占了大头，赞助各种综艺节目啊请当红明显代言啊，现在小鲜肉的流量真的是非常的大。

#丸美股份#提到国产化妆品，不得不提珀莱雅和丸美股份以及上海家化。今天来说下珀莱雅公司。珀莱雅是2006年在杭州创建的一家公司，不知不觉已经十几年了，公司于2017年年底在上交所上市，目前市值172亿，话说股价很牛啊，从上市开板最高点到现在已经快两倍了。

#上海家化#珀莱雅公司旗下拥有“珀莱雅”、“优资莱”、“韩雅”、“悠雅”、“猫语玫瑰”和“悦芙媞”等品牌产品，也是覆盖了护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等化妆品领域。满足了不同年龄段的人群，构建了覆盖了日化专营店、百货商场、超市、单品牌店和电子商务等多渠道销售网络。（感觉化妆品都是什么莱啊什么雅啊之类的）

今天要说的是珀莱雅公司进军抗衰市场。与西班牙化妆品公司PRIMA-DERM,S.L共同投资设立合资公司Singuladerm Asia Company，主要在中国和日韩以及澳大利亚等国家推广和销售。

进军抗衰市场，丰富完善中高端产品。公司是以保湿补水的基础护肤产品起家的。所以说要打造中高端产品合作公司主打抗衰修复、精华、眼霜、面膜等产品。

说下最近比较火的泡泡面膜，线下有的门店甚至卖断货。下图来自官网，售价99元的5片装泡泡面膜，一片20块。这属于高端面膜了吧？着实很赚钱的样子。当然对标国际大牌还有一定的距离，一瓶神仙水够买一瓶茅台酒了。（用不起用不起）

我们来看下珀莱雅的收入构成，前几年主要是珀莱雅品牌，现在有了更多的子品牌，而且都在盈利。公司的毛利率都很高，珀莱雅品牌67.30%。

珀莱雅公司的产品非常多，系列也非常多。不多说了，直接上图。

最后讲下估值的问题，市场对珀莱雅是成长股的定义。估值便宜不了，动态市盈率53倍左右，感觉ROE有点问题，最近几个季度都是20%左右一点点。PE百分位有点高，87.65%。感觉成长股不能只看这些指标，像爱尔眼科，快100倍了，还在创新高的路上，只不过最近高位股都在回调。珀莱雅对标丸美股份，丸美股份由于今年才上市的，从表面看ROE确实是丸美股份高点。PE差不太多。

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