股东套现18亿！丸美股份如何才能“乘风破浪”？

不少人应该都被一句广告词洗过脑——“弹弹弹，弹走鱼尾纹！”，没错，这句广告语就来自国内知名化妆品品牌丸美。这家公司在国内也算是小有名气，主要从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。在长达5年的IPO长跑后，于2019年7月25日成功上市，在日化领域中是为数不多的能登陆资本市场的企业。并且上市以来丸美股份股价一路走高，市值超过上海家化，次于珀莱雅。

不过其近期公布的2020年中报业绩，虽然净利润在增长，但也暴露出不少问题。

广东丸美生物技术股份有限公司发布的2020年半年报显示，上半年营收7.94亿元，同比下降2.59%，但净利润达2.68亿元，增长4.6%。

看上去是不是还不错？由于疫情影响，不少公司的业绩都没能恢复，丸美股份净利润还能实现增长，算是A股中的佼佼者了。不过要注意的是，中报却出现了增利不增收的问题，而其一季度业绩呈现的是增收不增利。出现这种反常现象，暴露出一个问题：丸美股份产品单一，但主品牌过度依赖。

丸美股份旗下有旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌，分别对应不同的年龄阶段，进一步扩宽受众群体。不过“春纪”与“恋火”一直处于不温不火的状态，虽然春纪一度聘请李宇春为代言人，但对品牌产生的效用却仍比较有限。其主品牌丸美上半年的销售占比达95%，而丸美的眼霜是业绩支撑品类，占整体营收的32%，同时“春纪”和“恋火”的营收则分别下滑超过20%、50%。

除此之外，丸美的问题还在于重营销、轻研发。

虽然这是日化产业的通病，但丸美股份却已经达到了极致。上半年，丸美共投入了0.24亿元的研发费，虽然这个数据还不到同期销售费用的十分之一，但同比增幅达到31.84%，这意味着往期的研发费用更低。用头做推广，用脚做研发，一览无遗。

此外，丸美股份还存在大股东疯狂套现的问题。

LCapital为丸美第二大股东，但随着上市满12个月，LCapital在锁定期届满即减持，尽管期内市值增长喜人，但其急迫之情不言而喻，此次共计套现约18亿。

同时，中报也显示出丸美股份部分募集资金投资项目延期的公告。

公告显示，根据公司披露的募集资金使用计划，“信息网络平台项目”计划拟使用募集资金7552.89万元，项目计划建设期为12个月。原本在今年7月25日就应该投入使用，但目前延期至两年后了，这个项目截止目前也仅仅投入了140多万，基本处于原地踏步的状态。

而股东急忙减持，不免让人怀疑其未来增长潜力；半数募投项目进度为“零”，不免让人怀疑丸美股份所募资金的实际用途。而过度依赖主品牌的单一产品，让公司的抗风险能力比同为A股上市公司的上海家化、珀莱雅均弱了不少。丸美股份需要转变的地方还有很多，“乘风破浪”尚需时日。