净利大增415.28%，御泥坊母公司水羊股份交出2020成绩单

导读：欲从电商面膜第一股，成为线上代运营领头“羊”。

4月25日晚，御泥坊母公司水羊股份发布2020年度业绩报告。

水羊股份原证券名称为“御家汇“，2021年4月1日，正式更名为水羊股份，并表示未来将形成自有品牌与代理品牌双业务驱动的发展模式。

财报显示，报告期内，公司实现营业收入371,503.54万元，同比增长54.02%；实现归属于上市公司股东的净利润14,027.36万元，同比增长415.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,588.64万元，同比增长2,094.56%。

关于业绩增长原因，水羊股份表示，系公司自有品牌及代理业务增长较快所致。2020年，其品牌管理服务收入为2.5亿元，占总营收的6.73%，同比增长64.94%。

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线上占比超9成，线下渠道双位数增长

在销售渠道上，电商起家的水羊股份2020年线上渠道销售收入仍超九成，其中淘系平台、唯品会等第三方平台的销售收入占比为86.78%。目前，水羊股份与已与京东、抖店、拼多多等主流电商平台建立了深度合作关系。

在线下，公司主要通过直营店、经销及代销模式进行销售，在屈臣氏、沃尔玛、家乐福、万宁、各大城市化妆品专营店及公司直营店等上架，实现线上线下渠道全覆盖。

值得一提的是，2020年，公司线下渠道能力进一步增强，全年线下销售收入实现双位数增长，其中御泥坊2020年在屈臣氏渠道面膜零售份额排名前三，品牌同时在屈臣氏渠道上线了护肤线产品。

就自有品牌而言，被称作“电商面膜第一股”的水羊股份旗下主要包括“御泥坊”“小迷糊”等品牌。

从产品看，面膜仍然是水羊股份的主要收入来源。2020年，面膜产品收入占总收入的41.54%，其中非贴式面膜毛利率高达73.63%，营收同比增长157.67%;另外水乳膏霜产品营收占总营收的51.48%，毛利率为42.12%，营收同比增长71.91%。

同时，水羊股份还发布2021年一季度业绩报告称，一季度公司实现营业收入8.17亿元，同比增长58.03%；归属于上市公司股东的净利润3055万元，同比增加1040.09%。一季度，公司销售费用达3.29亿元，占同期营收比重超过40%。

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自有品牌和代理品牌双发力

目前，水羊国际业务分为自有品牌和代理品牌两大板块。

公司旗下核心品牌御泥坊，报告期内从内核到外形全面升级。新锐品牌方面，小迷糊品牌完成品牌全面升级推出全新IP形象MIHOO，与年轻用户进行情感链接；同时积极拥抱新媒体、新营销，通过短视频植入、网红直播、开发IP周边衍生品、影视剧植入等方式加强品牌推广，成功推出烟酰胺套装，实现业绩增长。

此外，水羊股份提到，御MEN品牌在男士洁面品类中首创“皂氨科学配方”概念，匹配中国男性消费者洁面诉求进行配方创新，竹炭洁面液整体产品升级后的使用效果受消费者及业内一众好评，全年累计销量超160万瓶，成为男士洁面类目超级单品，御MEN品牌天猫旗舰店全年销售额同比增长超过60%，连续两年保持高速增长。

薇风品牌全新升级BIGDROP大水滴，专注熬夜细分类目，打造首个专业熬夜肌肤护理品牌，爆款持续热销，大水滴熬夜面膜单品累计销售超700万片。

花瑶花品牌天猫旗舰店新增会员30%，并通过优化产品及精细化会员管理持续提升会员复购率及盈利能力。

公开资料显示，水羊股份2018年推出了独立开放平台“水羊国际”，为海外品牌提供中国市场的代理服务。2020年，水羊股份开始全面承接强生代理业务，另外还与包括日法护肤品牌伊菲丹、意大利彩妆品牌KIKO、法国实验室品牌LIERAC、芬兰护肤品牌Lumene等30个国际品牌达成了业务合作。

年报显示，2020年公司持续发力，一方面积极拓展新的代理品牌，另一方面不断为代理品牌赋能，各合作品牌开始逐步进入良性轨道。

首先，“城野医生”品牌通过抖音投放，打造内容电商生态，品牌爆款377精华，实现同期对比淘内渠道平销销售提升30%；“李施德林”品牌通过抖音投放积累打造樱花蜜桃漱口水爆款带动女性用户提升，同时孵化功效型新品抗敏感漱口水，实现业绩增长。

2020年，公司还引入了英国男士理容品牌Hawkins&Brimble、美国前卫大师级艺术彩妆品牌NATASHADENONA等品牌。截至本报告披露日，公司已与超30个国际品牌达成业务合作。

年报同时提出，数字化方面，公司组织具有年轻化、数字化的特点，员工平均年龄不超过30岁，是美妆行业为数不多拥有多年数字化运营经验的团队。

更重要的是，当国货品牌被质疑“重营销轻研发”时，水羊股份表示，研发方面，公司通过参与起草国家行业标准、开放基础研究平台、研发独有原料、配方三代一体四个维度实现研发赋能产品、产品赋能品牌。截至本报告期，公司已经参与了国家12项行业标准的制定，包括面膜行业标准、国家卸妆油行业标准等，公司将持续通过标准体系引领行业。