12月 19日，意大利知名时尚咨询公司 Pambianco Strategie di Impresa 联合国际知名的咨询公司及会计事务所 EY 安永共同发布了 LeQuotabili 2017研究报告，对可能在 3至 5年内在证券交易所实现上市的意大利时尚、美妆及设计家居企业进行了分析及排行。
Pambianco Strategie di Impresa 自2006年发表第 1期 LeQuotabili 年度研究报告，此次的 LeQuotabili 2017研究报告已是第 12期。Pambianco Strategie di Impresa的总裁 Carlo Pambianco介绍，该排行榜的研究目的旨在寻找未来三到五年具备IPO条件的公司，这与这些公司是否有上市计划并无关系。主要还是增加资本市场上（主要指米兰证券交易所）投资人对这些公司的关注度（详见《华丽志》报道：2016年65个最具上市潜质的意大利时尚设计公司排行榜，Armani 高居榜首）。
LeQuotabili 报告是 Pambianco Strategie di Impresa 基于 8项评估指标对意大利时尚、美妆及设计家居三个行业的各 250家年销售额在 5000万欧元以上企业进行的研究。涉及的 8项评估指标分别为近 3年的销售额增长率（分数权重 18%）、最近 3年的平均税息折旧及摊销前利润率（分数权重 18%）、品牌知名度（分数权重 16%）、公司规模（分数权重 13%）、出口比例（分数权重 13%）、直营门店数量（分数权重 9%）、债务（分数权重 8%）和细分市场定位（分数权重 5%）。 Pambianco Strategie di Impresa 根据上述指标排列除了前 50名的时尚及美容行业的企业和前 25名的家具家居企业名单，排名越为靠前的企业在 3至 5年内上市的可能性越大。
排在时尚及美容行业榜单第 1位的是 Valentino S.p.A，较去年上升了一个名次。 Valentino S.p.A 2014年至 2016年的销售额分别为 7.72、10.47及 11.65亿欧元，息税折旧及摊销前利润率则分别达到 13.8%、17.4%和 18%。直营精品店数量为 175家，净资产达 6.63亿欧元，产品出口约占到集团销售总额的 86%。
来自米兰的知情人士表示， Valentino 可能会考虑在2018年下半年上市（详见《华丽志》报道：Marc Jacobs 前CEO加盟，Valentino 离上市又近一步？传或于2018年下半年 IPO）。此外，预计 Valentino 2017年财年销售额和经营利润都有望实现两位数增长，EBITDA （息税折旧摊销前利润）预计将从现在的 2.06亿欧元增至 2.25~2.3亿欧元。目前全球奢侈品公司的平均估值为 EBITDA 的 15~17倍，依此推算，Valentino 的估值可达 37~39亿欧元（详见《华丽志》报道：意大利奢侈品牌 Valentino 估值或高达 40亿欧元，IPO 前景光明）。
去年的榜首 Giorgio Armani S.p.A 此次下滑一位到了时尚及美容行业榜单中的第 2位。 Giorgio Armani S.p.A 2014年的销售额为 25.36亿欧元， 2015年为 26.50亿欧元， 2016年则为 25.11亿欧元。三个年度的息税折旧及摊销前利润率则分别达到 20%、19.6%和 18.4%。公司的净资产达 19.71亿欧元，目前拥有 7个生产基地共计 9500多名员工，出口占到总销售额的 80%。
值得一提的是，自 2016年以来 Giorgio Armani S.p.A 一直致力于精简销售网络和旗下产品线，这一举措推动了集团利润的增长，但同时对毛利和销售造成了冲击，销售额出现了自 2009年来的首次下滑（详见《华丽志》报道：改革助力 Armani 2016财年利润同比增长 12.4%， 但销售出现 7年来首次下滑）。
排在第 3位的是 Dolce&Gabbana Holding S.r.l，较去年的第 5位上升两个名次。公司近 3年的销售额分别为 10.56、11.87和 13.79亿欧元（详见《华丽志》报道：Dolce&Gabbana 披露2016财年业绩：销售额达 13亿欧元，同比增长 9.6%），息税折旧及摊销前利润率则分别 11.6%、10.1%和 16.3%。 Dolce&Gabbana Holding S.r.l 的净资产为 9.8亿欧元，出口比例为 76%。门店方面，公司共设有 337家独立品牌门店（含精品店及店中店），其中 184家直营，另外 153家为分销商经营。
新入选时尚及美容行业前 50名榜单的企业有 5家，分别为：
排在第 15位的 Gruppo O Bag，主要从事时尚包袋的设计、生产和销售（详见《华丽志》报道：拥有60万种搭配可能的O bag是如何在高手林立的意大利时尚界异军突起的？《华丽志》独家专访品牌创始人Michele Zanella；意大利年轻人的“街包”：O Bag 大举扩张，计划到2018年实现门店数量超500家）
排在第 23位的 AGF88 Holding S.r.l，主要从专业美发及护肤产品的生产和销售。
排在第 30位的 Sodalis S.r.l，从事个人护理、美妆产品和家庭护理产品的生产和销售。
排在第 39位的 Isaia &Isaia S.p.A，从事高档男装的设计、生产和销售。
排在第 46位的 Istituto Ganassini，是意大利知名的医疗级护肤品制造商（详见《华丽志》报道：欧洲四大药妆品牌之一 Rilastil 母公司 Ganassini 2017年销售额预计增长至43亿欧元）
时尚及美容行业前 50名的企业在 2016年共实现 200.82亿欧元的销售额，较 2016年榜单前 50名企业的 193.18亿欧元同比增长了 4%。平均税息折旧及摊销前利润率为 14.6%，出口额平均占到销售额的 58.9%。
设计家居行业的排行榜中，首次纳入了卫浴及涂料行业的企业，鉴于这两类行业的企业在此领域的销售额相当可观。意大利私募基金 Investindustrial 控股的灯具制造商 Flos S.p.A 和家具制造商B&B Italia S.p.A 分别位列第 1和第 2。
去年的第 3名家具家居制造商 Katell S.p.A 滑落到了第 5位。今年的第 3名是奢华家居制造商Poltrona Frau Group（详见《华丽志》：意大利奢华家具制造商 Poltrona Frau 集团 5年内剑指营收10亿欧元）。
设计家居行业榜单的前 25家企业在 2016年期间共实现销售额 48.39亿欧元，较 2015年的 44.37亿欧元同比增长 9.1%。这些企业的平均出口比例占 67.8%，平均息税折旧及摊销前利润率为 14.1%。
丨消息来源：意大利网站 Fashion Network，意大利网站 Pambianco News，《华丽志》历史报道
丨图片来源：意大利网站 Pambianco News ，Valentino S.p.A 官方网站，Giorgio Armani S.p.A 官方网站，Dolce&Gabbana 官方网站，B&B Italia S.p.A 官方网站
丨责任编辑：LeZhi
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