-165%！雅诗兰黛今年还有救吗？

鸡蛋不能放在同一个篮子里。

文｜葱白

即便在今年2月6日发布2020财年第二季度业绩报告时，雅诗兰黛集团曾调整了对本财年的销售预期（同比增长6%-8%），但如今，这一目标依旧没完成。

昨日晚间，雅诗兰黛公布2020财年（2019年7月1日-2020年6月30日）和2020财年第四季度（2020年4-6月）的业绩报告，该集团2020财年净销售额为986.91亿元，全年净销售额下降4％，若按固定汇率计算，下降3％；净利润为46.96亿元，而上一财年同期净利润为123.62亿元，同比下降了62%。

值得一提的是，受疫情影响，今年上半年（2020年1-6月），雅诗兰黛共亏损了32.18亿元，而去年同期的净利润为49.24亿元，净利润同比下降了165.17%。

那么，业绩全线下滑的雅诗兰黛，今年还有救吗？

4-6月净利下滑393%，将裁员3%

从财报数据来看，2020财年第三、四季度的业绩不佳，拉低了雅诗兰黛全年的业绩表现。并且，相比第三财季，该集团在第四财季的业绩表现更为低迷。

雅诗兰黛财报显示，2020财年第四季度净销售额为167.82亿元，同比下降32%；毛利为114.85亿元，同比下降40%。值得关注的是，继2020财年第三季度亏损0.41亿元后，该集团在第四财季的净亏损继续扩大，高达31.77亿元，而上年第四财季录得净利润为10.91亿元。也就是说，雅诗兰黛今年4-6月的净利润同比下降了393%。

▍截自雅诗兰黛财报

综合来看，受疫情影响，今年上半年雅诗兰黛的净销售额为398.84亿元，同比去年的506.51亿元，减少了107.67亿元，下降了21.25个百分点；净利润方面，今年上半年雅诗兰黛共亏损了32.18亿元，而去年同期的净利润为49.24亿元，同比下降了165.17%。

此外，由于净销售额的下降，雅诗兰黛2020财年的净现金流也同比下降了9.5%，为157.46亿元。同时，雅诗兰黛开始缩紧支出项，财报显示，2020财年集团资本支出为43.03亿元，同比下降16%。

值得一提的是，雅诗兰黛在财报中透露，将在全球范围内削减约1500至2000个工作岗位，约占其员工总数的3%，预计将关闭约10%至15%的独立门店。

中国市场一枝独秀，线上贡献40%销售额

按产品类别来看，2020财年，雅诗兰黛集团除了占比最大的护肤板块净销售额录得13%的增长外，其他业务板块均出现了业绩下滑的情况。具体表现为，护肤板块净销售额为509.82亿元，占整体销售额的51.66%；占比第二位的彩妆业务净销售额为331.09亿元，相比2019财年减少了73.55亿元，同比下降了18%；香水和头发护理分别为107.95亿元和35.57亿元，同比分别下降了13%和12%。

▍截自雅诗兰黛财报

雅诗兰黛集团表示，受益于雅诗兰黛、海蓝之谜、Origins悦木之源、蒂佳婷等品牌的优秀表现，护肤业务的持续增长，2020财年的上半年（2019年7-12月），护肤板块销售额增加了26%。而作出最大贡献的当属雅诗兰黛品牌。财报称，雅诗兰黛已持续3年增长，且在2020财年也保持着两位数的增长，与此同时，该品牌还实现了旅游零售业的两位数增长和线上业务三位数的增长。

此外，得益于以中国为主的亚太地区对高端化妆品的需求，海蓝之谜也保持着双位数的增长，而悦木之源的净销售额也有所增长。值得一提的是，雅诗兰黛于2019年12月收购的韩国护肤品牌蒂佳婷也为集团护肤板块的净销售额贡献了约1％的增长。

从地区来看，目前除亚太地区的零售店已恢复营业外，雅诗兰黛在欧洲、中东、非洲、北美等地区的零售店均未完全开业。截至2020年6月底，上述地区仍有约15％-20%的零售店处于关闭状态。

此外，雅诗兰黛还在财报中强调，2020财年中国大陆地区的净销售额实现了两位数的强劲增长，集团旗下几乎所有品牌及渠道在中国均呈现了两位数的增长，其中线上渠道贡献了40％以上的销售额。

鸡蛋还是要分开放

截至目前，包括欧莱雅、资生堂、宝洁、联合利华等在内的全球各大美妆集团的财报均已发布。从数据来看，今年上半年，资生堂和雅诗兰黛净利润均录得亏损，且雅诗兰黛亏损的情况最为严重。另从销售额的情况上来看，LVHM美妆业务的销售额下滑比例最高（-29%）。

事实上，这也与雅诗兰黛和LVHM旗下的美妆品牌多为高端品牌和彩妆有关。疫情之下，高端品牌及彩妆受影响程度之大毋庸置疑。譬如，雅诗兰黛旗下的海蓝之谜、雅诗兰黛、芭比波朗、汤姆福特、M·A·C；LVHM旗下的纪梵希、Make up for ever、娇兰等，均系高端化妆品。

不过，相较而言，拥有多个大众品牌的欧莱雅集团、拜尔斯道夫、LG生活健康和Natura &Co等公司，上半年业绩下滑的程度就相对较轻，上述企业的销售额大多下滑了10个百分点左右。而宝洁、联合利华等涵盖家庭清洁、个人护理等更加丰富品牌品类矩阵的公司，其抵抗疫情带来的风险的能力则显得更强。

以宝洁为例，虽然2020财年第四季度该集团旗下高端品牌SK-II的业绩下降了两位数，但得益于健康护理部门、织物和家庭护理部门等多个部门的增长，整体而言，宝洁在2020财年录得销售额4971.78亿元，同比增长5％，其中美妆部门在2020财年实现销售额935.46亿元，同比增长4%；并且该集团在2020财年的净利润更是同比增长了230%，录得917.53亿元。

由此可见，多品牌矩阵和多品类布局对于化妆品企业抗风险能力的重要意义。譬如，雅诗兰黛收购的蒂佳婷，据悉，雅诗兰黛对于2021财年第一财季（2020年7-9月）的销售额预估为同比下滑12%至13%。但是，其对蒂佳婷的销售增长贡献比例则预期为2.5%。

与此同时，雅诗兰黛还表示，2021财年公司将继续寻求长期战略计划，扩大其在线业务的实现能力，并发掘在亚太地区的投资机会；此外，公司还将继续扩大全球市场份额，恢复6%-8%的销售增长。

不难看出，虽然雅诗兰黛对于下一季度的业绩表现仍保持悲观态度，但是对于新品牌、线上和以中国为主的亚太地区，依旧信心满满。

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